CIBC：加拿大过去18个月买房的人麻烦大了

加拿大央行(Bank of Canada)上周成为七国集团(G7)中首个退出量化宽松政策的央行，并暗示可能比预期提前3个月加息。

加拿大帝国商业银行(CIBC)的副首席经济学师Benjamin Tal今天上午在一份报告中表示，市场甚至更加强硬，预计2022年3月开始将加息6次，2023年还会有一次。

他表示，CIBC预计利率将逐步攀升，但显然是时候开始考虑加息的影响了。

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首先，加拿大的债务有多糟糕?

Tal说，总体家庭债务在疫情期间增长了近10%，达到2.53万亿元以上。其中70%是房屋抵押贷款债务，其中四分之一是浮动利率。

Tal说，在疫情期间，新抵押贷款的平均规模上升了20%，至45万元。抵押贷款利率每上升1%，新购房者每月的平均利息就会增加230元，或12%。

他说，第一个影响可能是房地产市场和建筑业的放缓，但现有的抵押贷款持有人怎么办?

CIBC估计，明年将有3500亿元的房贷重新定价。但Tal表示，由于2017年5年期开始时利率较高，这些房贷持有人受到“相对”保护。事实上，2018-19年的利率也更高，所以想要在2024年之前续签贷款的人有了缓冲。

他表示，对于任何在2017年申请房贷的人来说，隔夜利率必须上升近130个基点，借款人才会付出更多成本。

在疫情期间申请房贷的加拿大人面临的风险最大。这样的人很多。Tal说，在过去两年里，房贷发放比大流行前的水平上升了60%以上，到2025年，这可能构成“重大冲击”。

他说：“如果利率持续高企到2025年，疫情期间的大规模借贷将受到更高利率的全面冲击。”

Tal表示，因此，市场所建议的利率过快攀升是"不可取的"。

针对CIBC的报告，环球邮报财经评论员Rob Carrick也发表文章称，我们正进入自上世纪80年代初利率飙升以来最具挑战性的时期。

Carrick指出，如今，房主们实际上面临着三波逆境，利率只是其中一波。

第一波是在逐渐恢复正常生活和支出所造成的支出模式的变化。在过去18个月里买房的人将不得不重新学习如何将度假、娱乐和社交活动纳入家庭预算。

第二波是通货膨胀，这要求你拿出更多的钱来维持现状。吃同样的食物，开同样的距离，花更多的钱。

第三波利率上升在一定程度上是第二波通胀的后果。人们一直预计，随着疫情缓解和经济企稳，利率会上升。想想那些腿部骨折正在康复的人，他们不再需要拐杖的支撑。

Carrick说，通货膨胀的持续加剧了加息预期。一些经济师用“更早、更快、更高”来形容未来18到24个月的利率。

Carrick说，CIBC的报告显示，一些家庭将比其他家庭更受房贷利率上升的影响。但即使成本小幅增加也会受到影响。买房的人通常都处在消费不断增加的旅程中，他们有了孩子，买了车，进行了翻修，甚至在日常开支上也培养出了更复杂的品味。

在这种支出的自然增长之外，大流行还带来了房主面临的三波困境：开放经济带来的新的支出机会、通货膨胀和利率上升。许多家庭将不得不做出牺牲、妥协和推迟以度过难关，这并不是前所未有的。Carrick说，问问婴儿潮一代上世纪80年代的情况，他们会告诉你，在他们以略高于20%的峰值利率续签房贷时，他们是如何坚持下去的。长期以来，在加拿大拥有住房一直是一个不间断的积极循环，低借贷成本、不断上升的资产净值和来自朋友、家庭和社会的认可。现在，情况变得复杂了。