无关人权：加养老基金撤离中国真正原因是这个

最近，几家加拿大主要养老金基金撤离中国，这标志着对全球第二大经济体持久看涨态势的终结。人们可能会认为，人权问题，比如中国对待维吾尔族少数民族的方式正在引导这种新的投资理念。实际上，研究发现，对中国入侵台湾的担忧和加拿大养老基金在中国投资回报率降低才是真正的原因。

在中加关系因发生涉外指控而陷入破裂的情况下，尽管中国的问题行为确实是问题的一部分，这并不意味着养老金基金的投资决策是基于伦理或政治考虑。

这仍然是一个关乎数字和回报的游戏。加拿大资金从中国市场外流可以更好地解释为在地缘政治风险不断增加的环境下对中国的过度投资。

尽管加拿大的海外资产比许多其他富裕国家要少，但加拿大投资者在中国拥有资产普遍比竞争对手更多。过去十年里，中国债券和股票在加拿大外国资产中所占的比例大致翻了一番，远远超过日本、法国或德国等七国集团其他国家。

尽管许多富裕国家在2008年金融危机后增加了对中国的投资，但相对自身规模而言，加拿大处于领先地位。

但是，投资中国现在看起来不再是那么有把握的赌注。中国在国际舞台上的侵略行为和经济复苏乏力，使得人们对加拿大基金对中国投资相对过度的担忧更加突出。

中国最近对咨询和顾问公司的打压引发了人们对中国政府对外国公司的态度的不安。与此同时，西方对9000多家中国企业的制裁给国内养老基金带来了监管风险。

最重要的是，中国可能入侵台湾的担忧引发了地缘政治危机，养老基金必须将其计入投资计算中。具体来说，台湾海峡的冲突将引发对中国资产的大规模抛售，这可能会导致北京实施强有力的资本管制，使养老基金陷入困境。

中国的宏观经济前景也开始变得不太明朗。中国经济放缓的警告已被该国从COVID-19疫情中艰难复苏所加剧，而对中国地方政府债务和不稳定的房地产市场的担忧仍在持续。

这些情况已经影响了养老金基金。