利率何时会降？专家：央行暗示这两个月有机会

为抑制通胀，加拿大央行在过去20个月已升息10次。2024年央行会是否会取消升息成为焦点。目前金融市场普遍预计到4月或6月至少会降息一次，并预测到了2024年底，利率将比现在低一个百分点以上。

据《星报》报道，12月初，央行将关键隔夜贷款利率维持在5%后，央行长麦克伦(Tiff Macklem，下图) 表示，“现在不是降息的时候”。

他并补充说，央行仍需要看到通胀稳定下来的证据，即考虑降息之前需要看到通胀率达至2%的目标。

麦克伦在12月底接受彭博社的采访中承认，央行可能会在2024年的某个时候考虑削减开支。他说：“(如果)你看看我们的预测，会发现是明年的某个时间，但我不会把它放在行事历上。”

加拿大消费者物价指数于11月时比一年前高出 3.1%。满地可银行(BMO)首席经济学家波特(Doug Porter)表示，虽然这高于央行2%的目标，但仍远低于2022年6月时8.1% 的通胀高峰。

加拿大统计局公布11月通胀数据后，波特在一份研究报告中写道：“整体通胀如此迅速而大幅下降是罕见的，通常只有在经济衰退之后才会出现。”

结合普遍预期的经济成长乏力(或出现一定程度的收缩)，波特预计央行将在6月之前降息，加拿大第三季经济以年率计算将萎缩1.1%。

波特写道：“潜在通膨趋势较低，经济寒冷，预计央行将在年中左右开始降息。”

BMO的官方预测称，到2024年底，隔夜利率将达到4%。隔夜利息掉期交易的定价让4月降息的可能性达50%，到了6月，波特称将“接近锁定”(near-lock)。

2022年3月，央行开始积极升息，试图将通胀率降至2%的目标。在此之前，该银行的关键隔夜贷款利率为0.25%。 现在，这一比率是5%，为 22年来的最高水平。

该理论认为，透过提高借贷成本，消费者和企业将减少支出，从而压低价格并减缓经济成长。根据标准经济理论，反之亦然，降息将使消费者和企业更有可能花钱，使经济成长更快。

12月是央行连续第三次维持关键利率，使得这次非正式暂停的时间比央行1月份宣布的官方“有条件暂停”的时间更长，同时加息25个基点(四分之一个百分点)。在3月和4月的会议上保持利率不变后，央行在6月和7月将利率分别上调25个基点和25个基点。从那时起，这一比例一直维持在5%。

几个月来，隔夜利息掉期市场的交易一直在定价2024年的降息，但麦克伦和央行的官方声明一直拒绝承认这种可能性。波特表示，这是有充分理由的：去年1月央行宣布“有条件暂停”升息活动后，房地产价格开始上涨，假设暂停意味着降息的急迫性。

波特在一封电邮中说：“我怀疑他们非常担心房地产市场，尤其是当人口呈现爆炸性增长。”

12月央行审议摘要发布后，与波特的评估不谋而合。

摘要称：“如果金融状况过早缓解，房地产市场可能会反弹，进一步加剧房屋价格压力。”

虽然央行将于1月24日公布下一次的利率，但大多数观察家预计，该行要到年中才会开始降息，最早会在春季。

加拿大帝国商银(CIBC)首席经济学家申菲尔德(Avery Shenfeld)在一份报告中表示，该银行希望至少推迟到4月10日发布下一份货币政策报告，该报告是对加拿大和全球经济的季度观察。申菲尔德表示，虽然央行在12月的公告中表示可能进一步升息，但这可能只是稍具威胁性。

他说：“其他讯号表明央行并没有真正认真考虑未来会进一步加息，而只是对未来会议的任何重大信号有所保留，包括伴随新经济预测的货币政策报告。”