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10月23日周三,加拿大央行宣布降息50个基点,这是2020年3月新冠疫情初期以来的最大降息幅度,符合市场预期。这也是加拿大央行连续第四次降息。本次降息后,最新的政策利率为3.75%,9月为4.25%。
今年6月,加拿大开启宽松周期,6月降息25个基点;在随后7月和9月的两次会议上,均降息25个基点;在最新的10月会议上,加拿大央行的降息步伐加大,降息50个基点。
加拿大央行今年的最后一次利率决议将于12月11日公布,一些经济学家预测届时将再次降息50个基点。隔夜掉期交易员押注加拿大央行将在2025年9月之前将其政策利率降至2.75%左右,即所谓中性区间的中点。
加拿大央行表示,未来降息的时机和步伐将以即将公布的数据为指导。该行重申,如果经济发展符合预期,可能会进一步降息。
加拿大央行大幅降息,旨在促进该国经济增长,使通胀率接近2%的目标。加拿大9月的总体通胀放缓至1.6%,细分项目的通胀压力不再像此前那样广泛,通胀预期也趋于正常。加拿大央行认为,商业/消费者支出放缓,是CPI最大的下行风险。
加拿大央行传递的信号是——后疫情时代的高通胀已经结束。加拿大央行行长Tiff Macklem表示:
所有这些都表明我们已经回到低通胀水平。现在我们的重点是,维持低且稳定的通胀水平。我们需要稳住局面。加拿大央行现在认为其通胀预测的上行和下行风险“相当平衡”。
我们希望看到经济增长增强。今天的利率决定应该有助于需求回升。我们今天迈出了更大的一步,因为通胀现在回到了2%的目标,我们希望它保持在目标附近。
加拿大央行最新预测认为,将实现所谓的软着陆,即通胀正常化,而不会出现严重的经济衰退:
加拿大央行下调CPI预期,预计2024年CPI为2.5%,2025年为2.2%,2026年为2%。预计核心通胀将逐渐降温,来自住房和服务业的通胀上行压力预计也将进一步减弱。
加拿大央行对GDP的预测变化不大,2024年GDP增长料为1.2%,2025年增长料为2.1%,2026年GDP增长料为2.3%。
加拿大央行指出,尽管第二季度该国的经济增长略高于7月时的预测,但第三季度似乎经济增长有所减弱。加拿大经济继续处于供应过剩状态,对生产的商品和服务的需求不足,劳动力市场仍然疲软,人口增长超过就业增长。
在利率下降的推动下,加拿大央行预计消费支出和商业投资将增强。此外,由于加拿大总理Trudeau采取措施遏制新移民流入,人口增长也预计将放缓。
加拿大央行继续实施量化紧缩政策(QT)。加拿大央行表示,量化紧缩在正确的方向上前进,央行没打算立即调整。
加拿大央行降息50个基点后,加元波动不大,加拿大国债短线上涨:
美元兑加元短线波动不大,报1.3838.
加拿大2年期国债收益率跌至盘中低点,短线跳水逾2个基点,至2.995%,9月17日美联储宣布降息50个基点的前一天,曾跌至2.854%。
分析认为,加拿大央行本次降息50个基点,表明该国的货币政策进入到了新的阶段,政策制定者将重点关注将利率恢复到更中性的水平,即借贷成本既不会限制也不会刺激经济增长,这样做可以避免经济放缓过多和通胀率低于目标。
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