加拿大央行宣布：不降息

12月10日，加拿大央行(BoC)宣布，将隔夜利率目标维持在2.25%，银行利率为2.5%，存款利率为2.20%。

消息公布后，美元兑加元短线走高。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在预先准备的讲话中表示，理事会成员一致认为，政策利率处于中性区间的下限是合适的，这样既能够对经济度过结构性转型期提供一定支持，同时也能遏制通胀压力。

麦克勒姆提到三点主要信息：首先，美国对钢铁、铝、汽车和木材的高额关税对这些行业造成了严重打击，而美国贸易政策的不确定性也在更广泛地影响企业投资。但到目前为止，经济整体表现得很有韧性。

其次，尽管贸易重组带来额外成本，通胀压力依然受控。消费者物价指数(CPI)通胀率已接近2%的目标超过一年，预计将保持在目标附近。

第三，在当前形势下，理事会认为当前政策利率大致处于一个能够将通胀控制在接近2%的水平，同时帮助经济度过结构调整期。然而，不确定性依然很高，可能的结果范围也比平时更广。如果前景发生变化，将准备采取应对措施。

麦克勒姆表示，尽管自上次决定以来的信息影响了GDP增长的短期动态，但这并未改变理事会对2026年GDP将以温和速度扩张、通胀将接近目标的看法。因此，理事会决定维持政策利率不变。

此外，理事会承认，不确定性依然很高。这包括了美国贸易政策的不可预测性，尤其是即将到来的加拿大-美国-墨西哥协议审查，给许多企业带来了不确定性。同时，加拿大经济如何适应更高关税也存在不确定性。贸易和季度GDP的波动性，使得评估经济的潜在动能变得更加困难。

此次加拿大央行“按兵不动”，符合市场预期。今年以来，加拿大央行四次将关键利率下调25个基点，合计降息100个基点。该央行在2025年1月和3月降息，随后在年中暂停降息，后在9月和10月连续作出降息决定。

在10月的最后一次决策中，货币政策制定者曾表示，他们对政策利率的现状感到满意，除非即将到来的经济数据与预测显著偏离。

近期，加拿大公布的11月就业数据成为市场的焦点。数据显示，加拿大当月新增就业岗位约5.3万个，远超市场预期。失业率并未如市场预测那样升至7%，反而大幅下降至6.5%。

除了就业报告外，加拿大第三季度实际国内生产总值(GDP)年化意外增长2.6%，也坚定了大多数经济学家关于暂缓今年降息的意见。相关信号表明，加拿大经济正在从此前贸易摩擦和美国关税导致的疲弱中回升。

Desjardins的副首席经济学家兰德尔·巴特利特(Randall Bartlett)表示：“加拿大央行在不确定性加剧的时期确实采取了谨慎的行动。”

近期，全球再度进入“超级央行周”。12月9日，澳洲联储宣布将现金利率维持在3.60%不变。美联储则将在北京时间周四凌晨03:00公布今年最后一份利率决议。当地时间12月9日，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为美联储还有很大降息空间。