价格战打到见血！电信巨头Rogers扛不住了

加拿大主要电信公司正通过降价激烈争夺客户，这一举动压缩了利润空间，也让投资者感到不安。

作为全国最大的无线通讯运营商，Rogers 于周三公布第一季度财报。目前，业界对行业增长前景极度悲观。自 3 月初以来，S&P/TSX 综合通信服务指数已下跌 10%。分析师预计，Rogers 本季度调整后每股收益为 1.01 加元，仅比去年同期增长 2%，数据来自彭博社调查。

Rogers 股价此前大幅上涨，过去 12 个月至 2 月 28 日期间曾暴涨 35%，在股价创下两年新高后，公司前景转弱，导致股价面临回落。

总部位于多伦多的 JCIC Asset Management Inc. 已于 3 月全部抛售 Rogers 持仓。该公司首席投资官 Kai Lam 表示，因盈利预期下调，这一股票吸引力降低。

Lam 说：“我当时也不认为前景会改善。加拿大人口增速放缓，如今更是负面因素。”加拿大政府近期大幅收紧了部分类别的移民政策，包括留学生。

Lam 称，JCIC 于 3 月 9 日以每股 55.06 加元卖出全部 Rogers 股票，较本周一收盘价高出约 17%。他说：“考虑到 Rogers 此后表现之差，算是相当幸运。”

TD Cowen 分析师 Vince Valentini 指出，随着投资者减少对电信板块的配置，Rogers 首当其冲。“机构投资者只需看下自家投资组合，发现手上的 Telus 已经清空，BCE 也没剩多少，那唯一要卖的就是 Rogers 了。”

与另外两大竞争对手相比，Rogers 在媒体和体育领域拥有独特资产。Rogers 目前掌控多伦多的棒球、冰球和篮球三大职业球队，以及市中心两大体育场和全国两大体育有线电视台之一，BCE 拥有另一家。

Valentini 表示，Rogers 去年因蓝鸟队差点赢得世界大赛而营收飙升，但这种依赖场上成绩的收益难以持续把控。

Rogers 的竞争对手也面临困境。Telus 股价自 2 月底以来大跌约 10%，投资者和分析师对其债务和分红可持续性表示担忧。BCE 股价则下跌超过 8%，去年还不得不将季度分红削减一半以上。

多伦多资产管理公司 J. Zechner Associates Inc. 总裁 John Zechner 在电话采访中表示：“我有点惊讶这些股票掉得这么快、这么猛。”他认为，Rogers 拥有体育业务虽然是差异化亮点，但“相比 Telus 和 BCE，会带来更大波动性，因为影响因素更复杂。”目前 Rogers 占该公司投资组合约 1.6%，低于去年 10 月的 2% 多。