加拿大央行会加息吗？10月28日揭晓

据《金融邮报》10 月 19 日报道，贸易战冲击经济，伊朗战争推高通胀，加拿大央行要操心的事已经够多了，如今又多了一项：加元持续走弱。

CIBC 首席经济学家 Avery Shenfeld 在一份报告中表示，加元兑美元正“缓慢却相当持续地贬值”。

如果美联储在本月或 12 月加息，加元可能进一步下跌。

自去年初夏以来，加元已贬值约 5%，本月一度跌至 1 加元兑 70 美分，今天上午报 70.91 美分。

过去一周，加元有效汇率跌至 2016 年油价冲击以来的最低水平。

加拿大央行将于 10 月 28 日公布利率决定，为什么加元走势对央行如此重要？

CIBC 表示，汇率走弱会抬高进口商品价格，推高通胀;也会让出口商品更便宜，带动经济增长。这些因素都可能促使央行收紧货币政策。

Shenfeld 表示，加元迄今的跌幅可能让通胀率上升约 0.3 个百分点，但“显然还远不到恐慌的时候”。

“话虽如此，这也提醒我们，加拿大央行虽然经常不跟随美联储加息，但如果这种做法导致汇率大幅贬值，就可能把通胀推高到足以促使加拿大央行调整利率的程度。”

凯投宏观（Capital Economics）表示，加元走弱让央行的决策又多了一层复杂性。

凯投宏观北美高级经济学家 Thomas Ryan 表示，消费品进口价格涨幅已达 8.6%。如果加拿大央行的应对力度不及其他央行，导致加元进一步走弱，这一涨幅可能继续扩大。

尽管市场认为央行月底加息的概率已降至 30% 以下，Ryan 认为，决策者在接下来的会议上仍不会愿意释放过于鸽派的信号，以免加元进一步下跌。

CIBC 表示，加元兑美元正缓慢却相当持续地贬值。

有一种情况下，疲软的加元可能对经济有利，但那也是最坏的情况：如果加美贸易紧张局势升级，川普兑现威胁，于 1 月 1 日对加拿大汽车业征收 50% 的关税，同时能源价格回落，加拿大央行明年考虑的可能就不是加息，而是降息。

在这种情况下，经济疲弱会带来通胀放缓，加元贬值带来的通胀上行作用反而能派上用场，也能提高出口竞争力。

不过，Shenfeld 表示，如果能源价格居高不下，加元又因美元强势而进一步下跌，加拿大央行就将被迫采取更积极的加息立场。

因此，要判断央行接下来的利率决定，不妨留意加元走势——不仅要看加元，也要看美元。