加国央行警告：贸易战冲击房价 将跌26%？

加拿大央行今天(5月8日)警告称，美加贸易战扰乱了金融稳定，给加拿大经济带来更高风险。

加拿大央行周四表示，在美国发动贸易战之前，加拿大家庭和企业的财务状况本来一直呈现好转的迹象，但是川普发起的贸易战扰乱了金融稳定，带来更高风险。

央行在其最新的《金融稳定报告》中表示，今年年初，家庭平均负债与收入之比低于去年同期，企业破产申请数量也大幅下降。

然而，麦克莱姆表示，美国挑起的贸易战总体上推高了风险。

“加拿大经济和金融体系面临新的威胁，美国贸易政策发生了戏剧性的保护主义转变，关税和不确定性大幅降低了全球经济增长的前景，”他说道。

“长期贸易战对加拿大经济构成最大威胁，”他表示。

行长并警告称，贸易战长期化不仅会在短期内引发市场波动，还会在中期带来更多风险，包括经济增长放缓和失业率上升。

未来关税走向存在巨大的不确定性，但如果关税持续一段时间，加拿大央行认为，加拿大人拖欠抵押贷款的金额可能会达到一代人以来的最高水平。

央行强调，该情景并非预测，长期贸易战可能导致抵押贷款拖欠率超过0.5%，高于2008-09年全球金融危机期间的水平，但仍低于上世纪90年代超过0.6%的水平。

政府的支持措施可能有助于减轻影响，但目前尚不清楚这些措施的实施范围和力度。

央行报告中包含的国际货币基金组织(IMF)对加拿大金融体系的压力测试情景，采用了更为极端的情景。

加拿大央行自身的风险情景预测经济衰退将持续四个季度，与2008-09年和1990-91年的经济衰退大致相同，而国际货币基金组织IMF的情景预测则称加拿大的经济衰退会长达七个季度。

根据IMF的情景预测，加拿大GDP可能下降5.1%，失业率将达到9.2%的峰值，房价将下跌26%，股市将下跌36%，从峰值跌至谷底。

这些潜在结果与年初的金融状况形成了鲜明对比。

加拿大央行指出，尽管近年来人们对即将以更高利率续期的抵押贷款浪潮的担忧日益加剧，但此次冲击似乎比2023年底的冲击要小。

2024年利率的大幅下降意味着预计还款额不会像人们担心的那样大幅上涨，2025年续期时平均上涨约8%，2026年上涨5%，而去年金融稳定报告分别预计上涨超过14%和11%。

许多房主的收入也增加了，房产价值也上涨了，这使得加拿大家庭债务与可支配收入的总体比率在2024年底达到173%，低于2023年底的179%。

央行表示，非金融企业的财务状况也保持良好，并指出政府支持结束后破产数量的激增只是短暂的。

报告称，在4月初市场波动急剧加剧之前，新债发行强劲，融资成本保持在低位。

虽然较低的利率有助于增强企业和抵押贷款家庭的韧性，但无抵押贷款家庭的经济压力仍然有所上升。

报告显示，对于这些家庭来说，信用卡和汽车贷款拖欠逾期60天以上的金额都超过了疫情前的水平，并高于历史平均水平。

这与有抵押贷款的家庭形成了鲜明对比，他们的信用卡和汽车贷款逾期率仍然低于历史平均水平。

不过，加拿大人总体而言，与历史水平相比，债务水平仍然很高，如果贸易战持续下去，风险将会增加，尤其是对于那些受贸易影响较大的人群。

加拿大央行表示，对贸易敏感行业或地区的家庭或企业发放的贷款约占加拿大银行资产的15%，但经济放缓的连锁反应可能会影响更广泛的行业和工人。

不过，加拿大央行表示，由于资本缓冲和信贷损失拨备额较高，加拿大银行有能力吸收更高的损失。

加拿大央行表示，整个金融体系仍保持韧性，但鉴于风险，仍需保持警惕。

“存在许多不确定性，”麦克勒姆说道。

“我们仍然不知道哪些关税会保留，关税会降低还是升级，也不知道这一切会持续多久。这使得预测金融体系面临的风险变得尤为困难。”